Инфляционные ожидания и потребительские настроения

Инфляционные ожидания населения на год вперед в июле составили 10,8% (-1,6 п.п. к июню), это минимальное значение с марта 2021 года. Наблюдаемая инфляция в июле уменьшилась до 22,2% (-1,5 п.п. к июню), но остается вблизи максимумов с конца 2015 года. Долгосрочные (на три года вперед) инфляционные ожидания населения оставались практически стабильными, ниже уровней второй половины 2021 года и начала 2022 года.

Индекс потребительских настроений в июле увеличивался четвертый месяц подряд и достиг максимального значения с мая 2018 года. Высокий уровень индекса связан в основном с повышенными ожиданиями относительно экономических перспектив, оценки которых в июле были максимальными за последние 4 года. Оценки текущего состояния в июле также выросли, однако все еще оставались ниже уровней января-февраля 2022 года.

Ценовые ожидания предприятий на три месяца в июле продолжили снижаться. Основным фактором их снижения стало замедление роста издержек, чему способствовали дальнейшее укрепление рубля, стабилизация цен на моторное топливо и подстройка экономики к изменениям внешних условий. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца составил 4,4% в годовом выражении.

В конце июня — начале июля прогнозы инфляции профессиональных аналитиков продолжили снижаться. По данным июльского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2022 года составил 15,0% (-2 п.п. к июню). В 2023 году они ожидают снижения инфляции до 6,1% (-0,6 п.п. к июню), в 2024 году — ее возвращения к значению вблизи 4% (прогноз на конец 2024 года — 4,2% (-0,8 п.п. к июню).

По оценкам Банка России, краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по-прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 12–15% в 2022 году, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Подробнее об инфляционных ожиданиях и потребительских настроениях — в развернутом комментарии.