Тенденции на рынке МФО предпринимательского финансирования за 2025 год

В 2025 году МФО выдали бизнесу микрозаймы на сумму 149 млрд рублей – на 15% больше, чем годом ранее. Из них 86 млрд рублей (58%) было предоставлено с использованием дистанционных каналов обслуживания. По сравнению с прошлыми периодами темпы роста выдач займов предпринимателям продолжают замедляться.

В структуре выданных МФО средств бизнесу продолжают превалировать предприниматели из сферы торговли, преимущественно селлеры на маркетплейсах. Среди них преобладали заемщики, специализирующиеся на продаже непродовольственных товаров широкого назначения (одежда, обувь, текстиль, канцтовары, бумага, бытовая химия, предметы личной гигиены и так далее), электроники, бытовой техники, продуктов питания, товаров для строительства и ремонта, автомобильных деталей, товаров для детей и других товаров. Селлеры на маркетплейсах, как правило, берут займы на пополнение оборотных средств для покрытия операционных расходов, таких как закупка товарных партий, сырья и материалов, выплата заработной платы сотрудникам, оплата арендных, налоговых, коммунальных платежей, затраты на логистику.

В разрезе территориальной структуры более трети займов, выданных МФО предпринимательскому сегменту в 2025 году, пришлось на две крупнейшие российские агломерации – Москву с Московской областью и Санкт-Петербург с Ленинградской областью.

МФО кредитуют в основном зрелый бизнес – 57% объема средств, выданных МФО предпринимательскому сегменту заемщиков, приходится на клиентов, возраст бизнеса которых составляет более 5 лет. Доля начинающих предпринимателей – 14% объема выдач.

Портфель микрозаймов предпринимательского сегмента прибавил 14% за 2025 год и достиг 116 млрд рублей. Несмотря на увеличение, доля микрозаймов бизнесу в совокупном портфеле МФО незначительно уменьшилась (-1 п.п.) и составила чуть более 15% в условиях более высокого роста потребительского сегмента.

В структуре портфеля предпринимательских займов продолжает преобладать задолженность перед государственными МФО – данный сегмент сформировал 69% портфеля бизнеса. При этом в выдачах уже на протяжении 2 лет преобладают коммерческие компании.

Это связано со спецификой кредитных продуктов разных типов МФО. Коммерческие МФО, благодаря краткосрочному характеру микрозаймов, сравнительно невысокому среднему чеку и быстрой оборачиваемости, занимают меньшую долю в портфеле микрозаймов бизнесу. Микрозаймы государственных МФО более долгосрочные: в 2025 году средний срок составлял 2,5 года, в то время как у коммерческих МФО – чуть более 6 месяцев.

Различие заемных продуктов проявляется и в их стоимости: государственные МФО предоставляют займы в рамках специальных программ по льготным ставкам. В 2025 году ставки у государственных МФО не превышали 15% годовых, коммерческие МФО выдавали займы преимущественно под ставку в диапазоне от 30 до 50% годовых.

Доля государственных МФО в формировании портфеля предпринимательских микрозаймов постепенно снижается – за год на 9 процентных пунктов. Это обусловлено ограничениями в фондировании и более сдержанным применением цифровых каналов обслуживания.

В 2025 году государственные МФО в онлайн-формате заключили менее 1% договоров (0,9% от общего объема выдач). На это влияет специфика их деятельности в рамках системы поддержки МСП: предоставление займов предполагает проведение комплексной экспертизы, включающей проверку соответствия установленным критериям, оценку финансового состояния и целей финансирования, а также оформление необходимого пакета документов, что сдерживает перевод процесса выдачи в полностью дистанционный формат.

Основным источником фондирования государственных МФО являются собственные средства: на 31.12.2025 их капитал составил 130 млрд рублей, а портфель привлеченных средств – всего 164 млн рублей. За год государственные МФО получили финансирование из бюджетов различных уровней для осуществления микрофинансовой деятельности на общую сумму 2,3 млрд рублей. Большинство государственных компаний работали в рамках бюджетного финансирования, полученного в прошлые годы.

Под влиянием этих факторов объем выдач государственными МФО за последние 3 года практически не менялся, незначительно снизившись (на 2%) по сравнению с предыдущим годом, и составил 56 млрд рублей за 2025 год.

Порядка 41% государственных МФО вводили продукты для заемщиков из сферы креативных индустрий. Займы по таким продуктам предоставлялись для пополнения оборотных средств, приобретения и ремонта основных средств, запуска бизнеса, цифровизации бизнес-процессов (например, переход на электронный документооборот, регистрацию онлайн-кассы и другое). Государственные МФО для таких займов предусмотрели льготные ставки в диапазоне от 0,1 до 15% годовых. Для использования этого продукта заемщик должен был состоять в реестре субъектов креативных индустрий.

Государственные МФО в течение 2025 года также предоставляли возможность получения льготных займов компаниям, бизнес которых относится к научно-технической, инновационной, производственной сферам, заемщикам из ИТ-индустрии, экспортерам, заемщикам, специализирующимся в отрасли туризма, и другим. 

Коммерческие МФО за год выдали бизнесу 94 млрд рублей, почти на треть превысив объемы 2024 года и предоставив 91% выдач и 95% договоров в онлайн-формате.

Драйвером роста этого сегмента стали компании, развивающие цифровую инфраструктуру и финансирующие селлеров на маркетплейсах: такие МФО предоставляют микрозаймы в дистанционном формате. Это обусловлено особенностями их бизнес-модели, позволяющей использовать данные цифровых платформ для оценки заемщиков, в том числе об объемах продаж, динамике выручки, оборачиваемости товаров на платформе, продолжительности работы заемщика на маркетплейсе и иных операционных показателях. Наличие таких данных обеспечивает возможность автоматизации процесса принятия решений.

Остальные коммерческие МФО показывали разнонаправленную динамику в течение 2025 года: по сравнению с предыдущим годом совокупный объем выдач этих компаний сократился почти на четверть. Для них развитие цифровых сервисов по предоставлению займов является возможностью диверсифицировать услуги: менее половины займов выдано такими компаниями онлайн в 2025 году.

В рамках финансирования своей деятельности коммерческие МФО за 2025 год привлекли 244 млрд рублей – на 51% больше, чем в 2024 году. Основной прирост обеспечили займы от юридических лиц, в том числе связанных с МФО: их доля в структуре фондирования за год выросла с 46 до 61%.

Банковские кредиты остались значимым каналом привлечения средств: 26 коммерческих МФО, финансировавших бизнес в 2025 году, воспользовались ими на общую сумму 90 млрд рублей. При этом доля кредитов в структуре фондирования снизилась, что обусловлено структурными изменениями на рынке и сменой стратегий финансирования отдельных игроков. В абсолютном выражении объем банковского кредитования вырос на 10%, а медианная ставка по выданным МФО кредитам снизилась до 22% годовых по сравнению с 28% в 2024 году.

Займы от граждан составили 2,2 млрд рублей. Количество частных инвесторов снизилось с 385 человек в 2024 году до 349 в 2025 году.

Негативная тенденция начала формироваться в 2024 году: заемщики предпринимательского сегмента стали чаще выходить на просрочку длительностью свыше 90 дней в течение первого года с даты заключения договора. Если в 2023 году доля таких займов составляла порядка 1,5% объема средств, выданных МФО бизнесу, то в 2024 году она увеличилась до 4,6%.

Ухудшение качества портфеля продолжилось в 2025 году. На конец года уровень NPL 90+ достиг 7,4%, увеличившись на 2,5 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Основной объем просроченной задолженности длительностью свыше 90 дней сформировали займы, выданные в 2024–2025 годах.

Кроме этого, заемщики стали быстрее утрачивать способность обслуживать свои обязательства: если в 2024 году просроченная задолженность пересекала рубеж в 90 дней в среднем к 9-му месяцу с момента получения займа, то в 2025 году этот срок сократился до 6,5 месяца.

Одновременно вырос и объем «молодой» просрочки длительностью от 1 до 90 дней: на 31.12.2025 показатель NPL 1–90 составил 4,6%.

Программы поддержки МСП, в рамках которых работают государственные МФО, устанавливают четкие формализованные критерии к отраслевой принадлежности заемщика, целевому назначению займа и финансовой устойчивости компании. В связи с этим у государственных МФО масштаб потенциальной клиентской базы значительно меньше, чем у коммерческих МФО. В 2025 году объем поступивших заявок в государственные МФО составил порядка 30 тысяч, тогда как в коммерческом сегменте – около 19 миллионов. Благодаря предварительной селекции клиентов, изначально не подходящих под критерии льготных программ поддержки, уровень одобрения заявок в государственных МФО почти вдвое превышает показатель в коммерческом сегменте.

В процессе оценки платежеспособности заемщика государственные МФО преимущественно ориентируются на индивидуальный подход, предполагающий экспертный анализ финансового состояния, деловой репутации, структуры бизнеса и иных характеристик заемщика.

Под влиянием этих факторов государственные компании сохраняли относительно стабильное качество портфеля. Показатель NPL 90+ по займам бизнесу таких МФО по итогам 2025 года остался ниже среднего уровня прошлых лет и составил 4,1%, незначительно увеличившись за год (на 0,2 п.п.).

Бизнес-модель коммерческих МФО позволяет охватывать более широкий и неоднородный поток заявителей, при этом масштаб потенциальной клиентской базы дополнительно увеличивается благодаря тому, что такие МФО активно используют дистанционные каналы выдачи займов. Для того чтобы обработать значительно больший объем заявок при оценке кредитоспособности заемщика, коммерческие МФО сравнительно чаще ориентируются на комбинированный подход, сочетающий индивидуальную экспертную оценку с использованием скоринговых моделей.

По итогам года уровень NPL 90+ у этих компаний достиг 11,6%, что почти вдвое превышает показатель на конец 2024 года. Около половины этого прироста сформировали организации, предоставляющие займы селлерам на маркетплейсах.

На разный уровень NPL 90+ в сегментах государственных и коммерческих МФО влияли и факторы, учитываемые при оценке потенциального заемщика. По данным анкетирования, для обеих групп МФО ключевыми являлись финансовые показатели и кредитная история заемщика, отсутствие у него судебных и исполнительных производств.

Государственные МФО заметно чаще придавали высокую значимость выездной проверке бизнеса и залога, налоговой дисциплине потенциального заемщика, а также сведениям о его контрагентах.

Коммерческие МФО, напротив, в большей степени ориентировались на индикаторы, которые позволяют оперативно оценить текущую кредитоспособность и поведенческие риски заемщика без дополнительной документарной и выездной проверки: наличие действующей проблемной задолженности, повторность и частота обращений заемщика, показатель отношения обязательств заемщика к реальному денежному потоку.

При этом большинство как государственных, так и коммерческих МФО отмечали, что скоринговые и контрольные процедуры оценки платежеспособности заемщиков в их компаниях пересматриваются по мере необходимости, в случае ухудшения качества портфеля.

Основная часть просроченной свыше 90 дней задолженности на 31.12.2025 приходилась на предпринимателей и компании, которые ранее испытывали трудности с исполнением обязательств: порядка 37% заемщиков, сформировавших NPL 90+ на конец 2025 года, еще до заключения соответствующего просроченного договора уже сталкивались с несвоевременным внесением платежей по займам. На них пришлось 52% задолженности с просрочкой свыше 90 дней на 31.12.2025.

Внутри этой части проблемной задолженности наибольшая доля приходилась на предприятия, специализирующиеся в отрасли торговли – 31%. Значительную часть данной группы сформировали селлеры на маркетплейсах (22%). Еще 8% приходилось на заемщиков предпринимательского сегмента из строительной отрасли, 3% – на предприятия в сфере транспортировки, логистики и хранения, 10% – на иные отрасли.

При этом порядка трети просроченной свыше 90 дней задолженности приходится на заемщиков, которые впервые вышли на просрочку займа свыше 90 дней в течение 2025 года, и большинство из них являются селлерами на маркетплейсах (40 из 47% заемщиков).

На заемщиков из сферы торговли пришелся основной объем просроченной свыше 90 дней задолженности. У этой группы заемщиков просрочка преимущественно была сформирована займами на пополнение оборотных средств, что отражает высокую зависимость торговых предприятий от текущего потребительского спроса, скорости оборачиваемости товара и доступности оборотного капитала. В сегменте селлеров на маркетплейсах указанные риски дополнительно усиливаются спецификой модели ведения бизнеса на цифровых платформах. МФО, принявшие участие в опросе, в числе ключевых причин ухудшения способности таких заемщиков своевременно обслуживать займы в 2025 году выделяли рост затрат заемщиков в связи с удорожанием фондирования, ростом комиссий на маркетплейсах, замедлением экономической активности и снижением спроса на продукцию заемщиков. Кроме того, респонденты указывали на низкий уровень планирования денежных потоков самими заемщиками, недостаточный учет изменений рыночной конъюнктуры, рост налоговой нагрузки, задержки выплат со стороны маркетплейсов и логистические сбои, включая задержки на таможне. В совокупности данные факторы ухудшали предсказуемость денежных поступлений, усиливали кассовые разрывы и вели к росту просроченной задолженности.

Второй сегмент заемщиков с повышенной концентрацией кредитного риска – заемщики строительной отрасли. Здесь проблемная задолженность также в основном формировалась по займам на пополнение оборотных средств, в меньшей степени – по займам, связанным с исполнением контрактов. Для строительной отрасли характерны длительный производственный цикл, высокая капиталоемкость, зависимость от авансирования. При этом рост себестоимости стройматериалов и охлаждение спроса на недвижимость, характерные для 2025 года, сжимали маржинальность игроков отрасли, и, как следствие, снижалась способность компаний вовремя обслуживать свои долги.

Отрасль транспортировки, логистики и хранения также входит в число сегментов с высоким уровнем кредитного риска. Рост себестоимости перевозок и сокращение спроса на транспортировку в 2025 году способствовали снижению выручки предприятий данной отрасли, что сказалось на их платежеспособности.

Различия в структуре проблемной задолженности свидетельствуют не только об общем ухудшении качества портфеля предпринимательских займов, но и о неоднородности риск-профиля отдельных отраслей деятельности заемщиков.

МФО работают с просроченной задолженностью поэтапно: по мере увеличения срока просрочки подход к взысканию становится жестче. На ранних стадиях – за несколько дней до даты платежа и в течение первого месяца просрочки – МФО стремятся вернуть клиента в график и урегулировать ситуацию без принудительных мер взыскания. Основную роль играют прежде всего уведомления заемщика о необходимости внесения платежей по займу.

Однако при сохранении просрочки в течение 2 месяцев и более наряду с уведомлением клиента МФО переходят к следующим этапам работы с задолженностью: порядка трети МФО уведомляли поручителя о необходимости погасить задолженность (при наличии поручителя), еще треть МФО также начинали подготовку документов для инициирования судебного взыскания задолженности. По мере «старения» долга работа МФО с задолженностью последовательно смещалась от досудебного урегулирования к процедурам взыскания в установленном законодательством порядке.

Государственные МФО, как правило, дольше сохраняли более мягкий формат работы с заемщиком и чаще использовали для погашения задолженности имеющееся обеспечение – поручительство, гарантии и залог. Коммерческие МФО, напротив, быстрее переходили к мерам судебного взыскания или уступке прав требования.

Около трети МФО предоставляли заемщикам предпринимательского сектора кредитные каникулы в течение 2025 года. МФО делали это как в рамках собственных программ, так и в соответствии с федеральными законами. В течение 2025 года было подано порядка 4,4 тыс. заявок. По итогам года сумма задолженности (по основному долгу) по займам заемщиков предпринимательского сектора, по которым были предоставлены кредитные каникулы в течение 2025 года, составила 1,3 млрд рублей.