Москва (Рейтер) — Банк России видит стабилизацию ситуации в макроэкономике РФ и на валютном рынке: сальдо платежного и торгового баланса положительны, отток капитала замедлился, девальвационные ожидания снижаются, а курс рубля стабилен. Текущая макроэкономическая стабильность может продлиться в течение всего первого полугодия, а во втором — возможный рост цен на нефть будет стимулировать укрепление рубля, сказал в интервью Рейтер первый зампред Центрального банка Российской Федерации Алексей Улюкаев.
Такие выводы Центральный банк Российской Федерации сделал по итогам анализа за первые два месяца 2009 года данных платежного и торгового баланса РФ, кредитно-депозитной динамики и банковского сектора.
«Предварительные данные за два месяца 2009 года позволяют сделать вывод, что произошла адаптация населения и бизнеса к новым курсовым соотношениям, которые сложились после завершения периода плавного ослабления курса национальной валюты. Сформировалась новая макроэкономическая реальность, существенно снизились девальвационные ожидания, в значительной мере они преодолены и новая реальность — она более здоровая, более стабильная, чем та, которая была прежде», — сказал Улюкаев.
«Основной характеристикой этого является прежде всего состояние платежного баланса, от которого зависит очень многое в нашей экономике».
«Первые два месяца 2009 года показывают, что торговое сальдо по-прежнему позитивное. За январь — февраль положительное сальдо торгового баланса составило примерно $16 миллиардов, это существенно меньше, чем было в соответствующие периоды 2008 и 2007 годов, но тем не менее это значительно больше, чем прогнозировалось. Подтверждается гипотеза о том, что мы в течение этого года будем иметь устойчивое положительное сальдо торгового баланса — в несколько десятков миллиардов долларов», — сказал Улюкаев.
Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса за —январь-февраль 2009 года составило $9,4 миллиарда, это предварительные данные, через месяц они будут уточнены.
Отток замедлился
Массированный отток капитала из РФ прекратился, свидетельствуют данные Центрального банка Российской Федерации.
«Принципиально важно, что изменилась коренным образом ситуация с капитальным счетом, если у нас был высокий отток капитала все месяцы, начиная с сентября, то в феврале он практически прекратился — у нас минус $4,5 миллиарда — небольшой отток, на порядок меньше, чем в предшествующие месяцы кризиса», — сказал Улюкаев.
За январь — февраль 2009 года чистый отток капитала составил $33,5 миллиарда, в том числе по уточненным данным отток капитала в январе — $29 миллиардов и $4,5 миллиарда — в феврале.
Ранее министр финансов РФ Алексей Кудрин называл отток капитала в январе на уровне $40 миллиардов.
Вследствие замедления оттока капитала интервенции Центрального банка Российской Федерации на внутреннем валютном рынке в феврале были близки к нулю.
«Центральному банку Российской Федерации практически не пришлось участвовать на внутреннем валютном рынке, мы почти не проводили интервенций и золотовалютные резервы за февраль чуть-чуть увеличились».
Динамика резервов в основном связана с оценкой курсовых разниц, добавил Улюкаев. Величина увеличения за счет операций Центрального банка Российской Федерации несущественна — несколько сотен миллионов долларов.
Население и банки поверили ЦБ
Поведение населения с точки зрения девальвационных ожиданий было стабильным в течение всего февраля, сказал Улюкаев, доля валютных депозитов частных лиц за месяц не изменилась — около 33 процентов (от общей суммы).
«В целом в феврале общий прирост депозитов населения составил около 1,7 процента, примерно в равных долях по валютной и рублевой составляющей», — сказал первый зампред.
«Тоже самое происходит с валютными депозитами юридических лиц, они также практически неизменны».
Прирост средств на валютных корсчетах банков в ЦБ прекратился.
«Практически не изменился, а даже немного сократился тот объем средств, который держат банки на валютных корсчетах в ЦБ, на начало марта он составил $40 миллиардов ($41 миллиард на середину февраля)», — сказал Улюкаев.
Улучшается ситуация и с точки зрения иностранных активов и пассивов банков.
«За январь — февраль 2009 года иностранные активы наша банковская система сократила примерно на $15 миллиардов и пассивы — на $10 миллиардов. Это означает, что погашается внешний долг и банков и их корпоративной клиентуры за счет частично этих средств и уменьшается задолженность, уменьшаются вложения в иностранные активы — это тоже довольно здоровый процесс», — сказал Улюкаев.
«Вот основные характеристики того, что можно назвать новой макроэкономической сбалансированностью».
Однако текущая ситуация пока не позволяет Центральному банку Российской Федерации снижать процентные ставки, нужно подождать до апреля:
«Снижение ставок — это процесс, который должен отразить соотношение разного рода рисков, например инфляционного риска, мы должны лучше понять, как проведенная курсовая корректировка влияет на инфляционную составляющую. Есть некоторое ускорение инфляции — по февралю мы видим, что темпы инфляции несколько выше, чем в прошлом году», — сказал Улюкаев.
«Это предсказуемая динамика, но она будет продолжаться и в марте, нам нужно некоторое время, чтобы лучше понять это влияние. Так называемый эффект переноса — оценка влияния изменения курсовых соотношений на инфляцию — не очень хорошо практически изучен, поэтому нужно некоторое время чтобы с этим разобраться».
«И второе, девальвационные ожидания еще окончательно не преодолены, но, безусловно должна быть накоплена некоторая кредитная история, поэтому существенно важными в этом плане будут показатели платежного баланса за первый квартал 2009 года, которые мы будем иметь в апреле. Если те тенденции, о которых я сказал, продолжатся, а я глубоко убежден, что они продолжатся, у нас будут основания, чтобы принимать такие ответственные решения (о снижении ставок)», — считает первый зампред.
Стабильность — надолго
Текущая макроэкономическая стабильность может продлится до конца первого полугодия, а во втором полугодии действие положительных факторов может еще больше усилиться. По прогнозу Центрального банка Российской Федерации тенденция сокращения оттока капитала из РФ продолжится:
«Я думаю, что период массированного оттока капитала в основном завершен, поэтому можно ожидать в марте близких к нулевым значений, то есть нулевой отток или маленький отток, сопоставимый с тем, который был в феврале», — сказал Улюкаев.
«Еще одним фактором стабильности является тот факт, что валютный рынок самостоятельно, без всякого участия Центрального банка показывает удивительно низкую волатильность, плавную — в районе 40 рублей к бивалютной корзине: сорок — сорок с небольшим в течение нескольких недель подряд. Это означает, что, видимо, эти курсовые соотношения соответствуют ожиданиям участников рынка, дают им возможность проводить в нормальном рабочем режиме те операции, которые им нужны, — импортерам приобретать валюту, экспортерам — продавать валюту».
Нарушить стабильность может резкое падение цен на нефть:
«Теоретически резкое изменение цен на нефть может нарушить стабильность, но я думаю, что такое развитие событий очень маловероятно», — уверен первый зампред Центрального банка Российской Федерации.
«Весьма вероятно, что в первом полугодии будет сходная ситуация, я не исключаю того, что на некоторое непродолжительное время цена на нефть будет снижаться, но не думаю что это сможет изменить принципиальным образом параметры платежного баланса и макроэкономики в целом. А со второй половины года цены на нефть могут повышаться, и мне кажется, это более значимым макроэкономическим фактором, который может означать дополнительное укрепление статей платежного баланса и соответственно может привести к некоторому движению в сторону укрепления курса рубля».
Доклад Центрального банка Российской Федерации о макроэкономике с прогнозами на 2009 год для НБС пока не готов, поскольку нет окончательного бюджета на текущий год, оба документа ожидаются во второй половине марта.
Прогноз инфляции Центрального банка Российской Федерации пока не меняет — 13 процентов в 2009 году, официальный прогноз оттока капитала тоже остается на уровне $90 миллиардов.
«Отток может быть существенно меньше, но пока у нас малый объем фактуры, чтобы количественно изменить прогноз», — сказал Улюкаев.
Центральный банк Российской Федерации продолжит с помощью лимитов и процентных ставок ограничивать объем предоставляемой банкам ликвидности, поскольку средства на банковские счета сейчас будут приходить из федерального бюджета:
«Дефицитный бюджет порождает мощную фискальную эмиссию, и в этой ситуации монетарная эмиссия становится менее нужна, поэтому мы продолжим с помощью лимитов ограничивать объемы некоторых операций рефинансирования», — сказал Улюкаев.
При запланированном дефиците бюджета в восемь процентов ВВП или около трех триллионов рублей, банки ежемесячно будут получать из бюджета на 200 миллиардов рублей больше на счета бюджетополучателей, чем это было в прошлом году.