Итоги работы Банка России 2020: коротко о главном
Инфляция и экономика
| Потребительские цены | Рост экономики | Ключевая ставка |
|---|---|---|
|
4,9%
3,0% (2019)
|
-3,0%
2,0 % (2019)
|
4,25%
6,25% (2019)
|
Цель Банка России — ценовая стабильность, поддержание годовой инфляции вблизи 4%. Низкая и предсказуемая инфляция позволяет гражданам и бизнесу строить долгосрочные планы, защищает их накопления, доходы и инвестиции, повышает доступность кредитов.
Последствия пандемии привели к временному, но глубокому и резкому сжатию спроса, которое сформировало существенное дезинфляционное влияние на динамику цен. Это потребовало от Банка России перехода к стимулирующей денежно-кредитной политике, а также принятия комплекса мер по поддержке заемщиков и сохранению потенциала финансового сектора по кредитованию экономики.
После снижения в феврале 2020 года ключевой ставки на 25 б.п. Банк России в ответ на резкое сокращение экономической активности снизил ключевую ставку с апреля по июль на 175 б.п. — с 6,00 до 4,25% годовых. Смягчение денежно-кредитной политики, наряду с мерами, принимаемыми Правительством Российской Федерации, способствовало постепенному восстановлению экономики и возвращению инфляции к цели.
Дезинфляционные риски продолжали доминировать на среднесрочном горизонте. Однако на фоне постепенного и неравномерного восстановления различных сегментов экономики после отмены ограничений все большее влияние на динамику цен стали оказывать краткосрочные проинфляционные факторы. Они были связаны с волатильностью продовольственных цен, нарушенными производственными и логистическими цепочками и ростом издержек предприятий. Ускорился рост инфляционных ожиданий. В этих условиях Банк России летом приостановил цикл смягчения денежно-кредитной политики, сохраняя ключевую ставку на исторически низком уровне, поддерживающем восстановление экономики.
Денежно-кредитные условия в результате снижения ключевой ставки и регуляторных послаблений смягчились. Ставки по кредитам предприятиям снизились до 6,8% годовых в декабре 2020 года (с 8,3% годовых годом ранее), доходности корпоративных облигаций также уменьшились (с 6,7 до 6,1% годовых)1.
Изменение к концу года баланса проинфляционных и дезинфляционных рисков свидетельствовало о постепенном исчерпании возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Банк России подробно разъяснял свои решения по ключевой ставке, в том числе в регионах. Пресс-конференции Председателя Банка России стали проводиться после каждого решения.
Результаты мониторинга финансовых потоков и региональных опросов предприятий широко освещались Председателем Банка России на еженедельных пресс-конференциях по анализу текущей ситуации и стабилизационным мерам.
1 IFX - Cbonds — индекс эффективной доходности корпоративных облигаций (рассчитывается информационными агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»).
