• ул. Неглинная, 12, Москва, 107016
  • 8 800 300-30-00
  • www.cbr.ru
Что вы хотите найти?

Обеспечение ценовой стабильности

Инфляция и экономика

Цель Банка России — ценовая стабильность, поддержание годовой инфляции вблизи 4%. Низкая и предсказуемая инфляция позволяет гражданам и бизнесу строить долгосрочные планы, защищает их накопления, доходы и инвестиции, повышает доступность кредитов.

Последствия пандемии привели к временному, но глубокому и резкому сжатию спроса, которое сформировало существенное дезинфляционное влияние на динамику цен. Это потребовало от Банка России перехода к стимулирующей денежно-кредитной политике, а также принятия комплекса мер по поддержке заемщиков и сохранению потенциала финансового сектора по кредитованию экономики.

После снижения в феврале 2020 года ключевой ставки на 25 б.п. Банк России в ответ на резкое сокращение экономической активности снизил ключевую ставку с апреля по июль на 175 б.п. — с 6,00 до 4,25% годовых. Смягчение денежно-кредитной политики, наряду с мерами, принимаемыми Правительством Российской Федерации, способствовало постепенному восстановлению экономики и возвращению инфляции к цели.

Дезинфляционные риски продолжали доминировать на среднесрочном горизонте. Однако на фоне постепенного и неравномерного восстановления различных сегментов экономики после отмены ограничений все большее влияние на динамику цен стали оказывать краткосрочные проинфляционные факторы. Они были связаны с волатильностью продовольственных цен, нарушенными производственными и логистическими цепочками и ростом издержек предприятий. Ускорился рост инфляционных ожиданий. В этих условиях Банк России летом приостановил цикл смягчения денежно-кредитной политики, сохраняя ключевую ставку на исторически низком уровне, поддерживающем восстановление экономики.

Денежно-кредитные условия в результате снижения ключевой ставки и регуляторных послаблений смягчились. Ставки по кредитам предприятиям снизились до 6,8% годовых в декабре 2020 года (с 8,3% годовых годом ранее), доходности корпоративных облигаций также уменьшились (с 6,7 до 6,1% годовых)1.

Изменение к концу года баланса проинфляционных и дезинфляционных рисков свидетельствовало о постепенном исчерпании возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Банк России подробно разъяснял свои решения по ключевой ставке, в том числе в регионах. Пресс-конференции Председателя Банка России стали проводиться после каждого решения.

Результаты мониторинга финансовых потоков и региональных опросов предприятий широко освещались Председателем Банка России на еженедельных пресс-конференциях по анализу текущей ситуации и стабилизационным мерам.


1 IFX - Cbonds — индекс эффективной доходности корпоративных облигаций (рассчитывается информационными агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»).

Банк России перешел к мягкой денежно-кредитной политике для стабилизации инфляции и поддержки экономики

Источники: Росстат, Банк России.

Вслед за снижением ключевой ставки снизились ставки в экономике

Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 06.05.2021