Денежные агрегаты – оценка
Сентябрь 2025
Дата последнего обновления: 06.10.2025
Согласно предварительной оценке, в сентябре рублевая денежная масса М2 сократилась на 0,2% и составила 121,3 трлн рублей. Годовые темпы прироста денежных агрегатов M2 и М2Х были ниже, чем месяцем ранее, и составили 12,7 и 11,1% соответственно. С исключением валютной переоценки годовой темп прироста М2Х снизился до 12,4%.
| Темп прироста, % | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Годовой | За месяц | С начала года | ||||||
|
01.10.2025 трлн руб. (оценка) |
01.08.2025 | 01.09.2025 |
01.10.2025 (оценка) |
01.09.2025 |
01.10.2025 (оценка) |
01.09.2025 |
01.10.2025 (оценка) |
|
| Денежный агрегат М0 | 17,3 | 0,9 | 2,1 | 2,8 | 1,3 | 0,7 | -0,7 | 0,0 |
| Денежный агрегат М1 | 53,2 | 2,8 | 4,5 | 4,6 | 0,7 | 0,6 | 2,3 | 2,8 |
| Денежный агрегат М2 | 121,3 | 15,0 | 14,4 | 12,7 | 1,3 | -0,2 | 3,7 | 3,5 |
|
Денежный агрегат М2Х (широкая денежная масса) |
135,3 | 12,1 | 11,6 | 11,1 | 1,2 | 1,1 | 2,1 | 3,2 |
|
Денежный агрегат М2Х* (широкая денежная масса) |
12,7 | 12,9 | 12,4 | 1,4 | 0,8 | 4,4 | 5,4 | |
Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %
Рис. 1
* Исключая валютную переоценку.
Вклад основных компонентов в годовые темпы прироста М2Х, п.п.
Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х (8,9 п.п. из 12,4%). Вклад рублевых депозитов организаций в годовой темп прироста М2Х составил 2,1 процентного пункта.
Рис. 2
* Исключая валютную переоценку.
Под организациями подразумеваются нефинансовые и другие финансовые (кроме кредитных) организации.
Наличные деньги (М0) и срочные депозиты домашних хозяйств
В сентябре 2025 года месячный темп прироста наличных денег в обращении составил 0,7%, темп прироста срочных рублевых депозитов замедлился до 0,1%.
В годовом сопоставлении темп прироста срочных рублевых депозитов продолжил снижаться, оставаясь при этом на высоком уровне (27,8%). Годовой темп прироста наличных денег составил 2,8%.
Доля срочных рублевых депозитов в общем объеме рублевых депозитов населения остается высокой (более 70%).
Ежемесячный темп прироста (%)
Рис. 3
Годовой темп прироста (%)
Рис. 4
Денежная масса – наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации. Для описания динамики денежной массы используют различные показатели денежных агрегатов, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении. Наиболее широким агрегатом является М2Х – широкая денежная масса.
| M0 | Наличные деньги в обращении | Банкноты и монеты в обращении, кроме сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. |
| + | Переводные депозиты в рублях | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации. |
| M1 | М0 + переводные депозиты в рублях | |
| + | Другие депозиты в рублях | Средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств) в банковской системе. |
| M2 | М1 + другие депозиты в рублях | |
| + | Депозиты в иностранной валюте | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, а также остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте и драгоценных металлах и все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств). |
| Долговые ценные бумаги | Выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты. | |
| M2X (широкая денежная масса) | М2 + депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги |
Исключение влияния валютной переоценки (ИВП) в результате изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю позволяет проанализировать изменение агрегата за определенный период в результате операций, а не изменения курса валюты, в которой выражена валютная составляющая агрегата.
Для расчета прироста агрегата с исключением валютной переоценки определяется прирост валютных депозитов в долларовом эквиваленте, переведенный в рубли по среднему арифметическому курсу на начало и конец анализируемого периода.
* Исключая валютную переоценку.
Источники: отчетность кредитных организаций по формам 0409101 и 0409301, Банк России.