Макроэкономический опрос Банка России
Результаты опроса: октябрь 2021 года*
| 2020 (факт) |
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ИПЦ (в % дек. к дек. пред. года) |
4,9 | 7,0 (5,9) |
4,2 (4,0) |
4,0 (4,0) |
4,0 |
| Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год) |
5,1 | 5,7 (5,7) |
6,8 (6,3) |
5,6 (5,5) |
5,5 |
| ВВП (%, г/г) |
-3,0 | 4,3 (4,2) |
2,4 (2,4) |
2,2 (2,2) |
2,1 |
| Номинальная заработная плата (%, г/г) |
7,3 | 8,8 (8,1) |
6,8 (6,5) |
6,1 (6,0) |
6,0 |
| CDS-спред 5Y по России (б.п., в среднем за год) |
109 | 91 (95) |
90 (90) |
90 (90) |
90 |
| Курс USD/RUB (руб. за долл., в среднем за год) |
72,3 | 73,5 (73,5) |
72,0 (72,4) |
73,0 (73,8) |
74,2 |
| Нейтральная ключевая ставка (% годовых) |
5,5 (5,5) |
Уровень ключевой ставки, при котором денежно-кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на цели и ВВП на потенциальном уровне | |||
| Долгосрочный рост ВВП (%, г/г) |
2,0 (2,0) |
Ожидаемые средние темпы роста потенциального ВВП на горизонте 2025 — 2029 годов | |||
*В скобках — результаты опроса в сентябре 2021 года.
Даты проведения опроса: 6 — 12 октября 2021 года.
Методика расчета: результаты опроса являются медианой прогнозов 28 экономистов из различных организаций, принимающих участие в опросе. Если респондент дал свои ожидания в виде интервала, то для расчета учитывалась его середина.
- Инфляция: консенсус-прогноз на 2021 год повышен с 5,9% в сентябре до 7,0% в октябре. В
2022–2024 годах, по мнению аналитиков, инфляция стабилизируется на цели Банка России. - Ключевая ставка: относительно сентября прогноз средней ключевой ставки за 2021 год остался без изменений—5,7% годовых. Прогноз на 2022 год повышен на 0,5 п.п. до 6,8% годовых. Прогноз на 2023 год увеличился на 0,1 п.п. до 5,6%. Далее аналитики ожидают ключевую ставку в среднем на уровне 5,5% годовых, что соответствует их оценке нейтральной ключевой ставки.
- ВВП: В сравнении с сентябрем чуть улучшен прогноз на 2021 год. Он вырос на 0,1 п.п. до 4,3%. В дальнейшем, как и ранее, аналитики прогнозируют замедление темпов прироста. Потенциальный долгосрочный темп оценивается ими в 2,0%.
- Номинальная зарплата: в 2021 году ожидается рост на 8,8% (8,1% в сентябре). Прогноз на 2022 год — 6,8% (6,5% в сентябре), 6,1% на 2023 год и 6,0% на 2024 год.
- CDS-спред: аналитики скорректировали прогноз
5-летнего CDS-спреда по России в среднем за 2021 год с 95 б.п. в сентябре до 91 б.п. в октябре. Прогноз на2022-2024 годы остался без изменений—90 б.п. - Курс USD/RUB: прогноз существенно не изменился. На
2021–2024 годы аналитики прогнозируют среднегодовой курс в диапазоне72,0–74,2 рублей за доллар США.
ИПЦ
в % дек. к дек. пред. года
Ключевая ставка
% годовых, в среднем за год
ВВП
%, г/г
Номинальная заработная плата
%, г/г
CDS-спред 5Y по России
б.п., в среднем за год
Курс (USD/RUB)
руб. за долл., в среднем за год
* Примечание: на графиках верхняя и нижняя границы закрашенной области равны максимальному и минимальному прогнозу.
Более яркая область в центре — диапазон от 10 до 90 процентиля.
Даты следующего опроса: 1 — 7 декабря 2021 года.
Перечень участников опроса
| BCS Global Markets | Morgan Stanley | АКРА | ИНГ Банк Евразия | НИФИ Минфина | Сбербанк ЦМИ | Эксперт РА |
| Credit Suisse | SOVA Capital | Альфа Банк | ИНП РАН | Райффайзенбанк | Сколково-РЭШ | ЮниКредит банк |
| Goldman Sachs | Telegram-канал MMI | Telegram-канал Твердые цифры VTB Capital | Институт Гайдара | Ренессанс Капитал | ФК Открытие | Barclays |
| J.P. Morgan | UBS AG | ДОМ.РФ | ЛОКО-Инвест | Росбанк | ЦМАКП | ИК РЕГИОН |
| Сбербанк КИБ | ФИНАМ | «Центр развития» НИУ ВШЭ | Газпромбанк | ПФ Капитал | ВЭБ.РФ |
Дополнительные материалы
Ответственное структурное подразделение: Департамент денежно-кредитной политики
Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 15.10.2021