Банк России на ВЭФ: для инвестиционной активности нужна ценовая стабильность

Отвечая на вопрос модератора сессии о том, какой объем инвестиций необходим для экономики нашей страны, советник Председателя Банка России Кирилл Тремасов подчеркнул, что по итогам 2025 года объем инвестиций в основной капитал достиг уровня 19,9% ВВП, что близко к историческому максимуму. По итогам первого полугодия 2026 года этот показатель остается вблизи прошлогодних отметок. В номинальном выражении инвестиции продолжают расти, но высокий рост цен на инвестиционные товары и услуги «съедает» этот номинальный прирост. Поэтому для возобновления роста инвестиций в реальном выражении необходимо в первую очередь добиться ценовой стабильности.

«Согласно опросам Росстата, основными сдерживающими факторами для реального роста инвестиций бизнес из года в год называет общую экономическую неопределенность и высокую инфляцию. Причем в последнем опросе за 2024 год инфляция была на первом месте среди факторов, сдерживающих инвестиции. Без возвращения к ценовой стабильности не получится сохранять высокую инвестиционную активность», — пояснил Кирилл Тремасов.

Ценовую стабильность Банк России поддерживает в том числе с помощью ключевой ставки, которая, по мнению представителей бизнеса, на текущий момент все еще высока. Однако общий уровень процентных ставок в экономике зависит не только от ключевой ставки, но, в первую очередь, от инфляции и инфляционных ожиданий. «Если мы хотим низких ставок в экономике, то должны обеспечить возвращение инфляции к цели и удержание ее на цели в дальнейшем. Несколько лет стабильно низкой инфляции вернут долгосрочные процентные ставки, в том числе ставки по ипотеке, в область однозначных цифр», — заявил Кирилл Тремасов.

Как отметил Кирилл Тремасов, значимое влияние на инфляционные процессы в последние годы оказывают внешние шоки. Однако Банк России будет проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы нивелировать влияние этих шоков и вернуть инфляцию к цели уже в следующем году. «Важную роль в возвращении инфляции к цели должна сыграть бюджетная политика, а именно постепенное возвращение к нулевому структурному дефициту к 2029 году», — подчеркнул Кирилл Тремасов.

По словам участников ВЭФ, сессия «Реализация современной денежно-кредитной политики и адаптация российской экономики к вызовам» стала одной из самых оживленных и насыщенных острыми вопросами. Задать их спикерам и получить ответы смогли предприниматели, представители общественных организаций и СМИ.

Фото на превью: Банк России