Интервью Андрея Попова телеканалу «Волга 24»

— Граждане и бизнес интересуются, почему Банк России в условиях заметного снижения официальной инфляции в последние год — полтора не снижает пропорционально ключевую ставку?

— Действительно, годовая инфляция значительно замедлилась и в июне этого года в целом по стране она составила 6%. При этом люди ожидают, что в ближайшие 12 месяцев рост цен будет гораздо заметнее — 12,4%.

Почему для нас важно, чтобы уровень ключевой ставки соответствовал инфляционным ожиданиям людей? Если при ее снижении, ставки по вкладам окажутся существенно меньше инфляционных ожиданий, то люди могут принять решение, что держать деньги в банке невыгодно и лучше их тратить на покупки. В результате спрос существенно вырастет и сильно превысит возможности производства, рост цен ускорится. А нам придется снова начинать борьбу с высокой инфляцией.

При этом когда люди говорят, что нужно быстрее снижать ключевую ставку, в основном они думают, что сразу снизятся ставки и по кредитам. Но этого не будет. Банки не сделают ставки по кредитам низкими, если инфляционные ожидания в экономике остаются повышенными.

Поэтому снижение ключевой ставки происходит постепенно, чтобы вклады оставались привлекательными, кредиты не были необоснованно дорогими и все это создавало необходимые условия для устойчивого снижения инфляции. Задача Банка России не в том, чтобы кратковременно замедлить рост цен. Мы стремимся сделать так, чтобы инфляция была стабильно низкой.

— На какие показатели опирается Банк России при принятии решения по ключевой ставке?

— Перед каждым заседанием Совета директоров по ключевой ставке Банк России внимательно смотрит на то, что происходит в экономике. Анализируются динамика инфляции, ожидания по росту цен, деловая и кредитная активность, а также ситуация на мировых рынках и во внешней торговле. Кроме того, оценивается, как сработали предыдущие решения и как на них отреагировал финансовый рынок.

Важно понимать, что решения по ключевой ставке влияют на инфляцию не сразу — нужно от 3 до 6 кварталов, чтобы эффект от решения полностью транслировался в цены. Поэтому Банк России смотрит не только на текущую ситуацию, но и на то, насколько устойчивы эти тенденции в будущем. Для этого составляется макроэкономический прогноз. Если прогноз показывает, что инфляция надолго отклоняется от целевого уровня в 4% в год, тогда принимается решение изменить ключевую ставку.

Полное интервью смотрите на телеканале «Волга 24», 16.07.2026

Фото на превью: Банк России