Выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании профильных комитетов Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2024 год
Доброе утро, уважаемые коллеги!
Прежде всего хочу поблагодарить участников рабочей группы и депутатов профильных комитетов за конструктивный профессиональный подход к рассмотрению Годового отчета Банка России. Как и в прошлые годы, это большая, многоэтапная работа. И со стороны Банка России в нее с самого начала вовлечены все мои ключевые заместители (они сегодня присутствуют), руководители департаментов. Добавлю, что только приветствую, что на заседания по рассмотрению отчета вы приглашаете и приглашали представителей Правительства. Мы тесно взаимодействуем, действительно, и эффективность этого взаимодействия влияет прямо на результат. К этому важному вопросу я еще вернусь.
К отчету мы получили от депутатов много вопросов по широкому кругу тем. С учетом этих вопросов готовимся к встречам с фракциями перед пленарным заседанием. Как и в прошлом году, многие вопросы к отчету — и письменные, и звучавшие на заседаниях рабочей группы — были связаны с эффективностью денежно-кредитной политики, с ее влиянием на инвестиции и экономику в целом. Начну именно с этих вопросов и с нашей оценки текущей ситуации.
В 2024 году рост экономики второй год подряд был высоким. По всем доступным сейчас данным, он остается высоким и в начале этого года. Часть отраслей растет благодаря сильному государственному спросу. В других отраслях за последние три года существенно выросла рентабельность.
Напомню, в прошлом году прибыль предприятий реального сектора хотя и несколько снизилась, но все же второй год подряд превышала 30 трлн рублей. И компании активно инвестируют прибыль, наращивают производственные возможности — то, что экономисты называют потенциалом экономики. И продолжают привлекать кредиты. За прошлый год кредиты предприятиям выросли на 13 трлн рублей, и половина прироста пришлась на инвестиционные проекты, строительство жилья. Рост корпоративного кредита, даже с учетом инфляции, был в два раза выше роста экономики. И еще 4,7 трлн рублей составил прирост облигационных займов.
Одним словом, бизнес динамично развивается и при высокой ключевой ставке. Наша политика сдерживает избыточный рост спроса, который выливается главным образом в инфляцию, в рост издержек компаний, но не помогает устойчивому росту, расширению потенциала экономики. У нас не было и нет цели заморозить кредитование, как это иногда представляют. Избранная нами траектория ключевой ставки замедлит рост кредита до сбалансированного уровня. Но и в этом году кредит продолжит расти и вносить свой вклад в экономический рост. Банковская система остается здоровой, устойчивой, санкции прошлого года ослабить ее не смогли.
Результат повышения ключевой ставки — замедление инфляции. В годовом выражении она еще долго будет высокой, но для замера текущего инфляционного давления правильнее смотреть не на рост цен за прошедшие 12 месяцев, а за текущий месяц, но в пересчете на год. Так вот, текущая инфляция в ноябре — декабре была опасно высокой — около 14%, если пересчитывать на полный год. В январе — уже меньше 11%, в феврале — меньше 8%. Цифру за март мы узнаем только на следующей неделе.
Но это не значит, что ключевая ставка начала работать только в начале года. Весь предыдущий год она сдерживала мощное инфляционное давление. Осенью это давление достигло пика, и, чтобы справиться с ним, потребовалось повышение ключевой ставки до 21%.
В следующие месяцы инфляция продолжит снижаться и к концу года, по нашей оценке, придет в норму. Но в целом за этот год инфляция будет все еще выше 4% из-за высоких показателей начала года.
Здесь, конечно, вы можете сказать, что год назад была похожая картина: инфляция замедлялась, но потом вновь стала расти, что и привело к повышению ставки с 16 до 21%. Безусловно, мы учитываем этот опыт. Но есть важные отличия.
Первое — ключевая ставка выше на 5 процентных пунктов, чем год назад. Это гораздо более мощная сила.
Второе — изменения в бюджетной политике. Да, в начале этого года бюджет больше авансировал госзаказ, и многие обратили внимание на дефицит бюджета. Но мы исходим из того, что в ближайшие месяцы интенсивность расходов бюджета снизится и в целом по году бюджет будет исполнен в тех параметрах, которые предписаны бюджетным правилом, а значит, бюджет будет дезинфляционным.
Третье — текущее укрепление рубля будет также работать на снижение инфляции, но, конечно, если оно будет устойчивым.
Тем не менее мы с большой осторожностью подходим к снижению ключевой ставки, учитывая опять же опыт прошлого года. На последнем заседании, в марте, снижение даже не обсуждалось. Более того, на столе все еще повышение ставки, если — как это было в прошлом году — реализуются инфляционные риски.
Но хочу обратить внимание, что снижение рыночных ставок уже началось и по кредитам, и по депозитам. Это закономерная реакция на снижение и самой инфляции, и, главное, опасений о будущей инфляции. Ставки по кредитам обычно с некоторым лагом следуют за ставками по ОФЗ, которые заметно снизились с декабря. Сейчас они вблизи уровней мая — июня прошлого года, когда ключевая ставка была на уровне 16%.
Конечно, нам всем хотелось бы, чтобы ставки снижались быстрее. Но наивно полагать, что ключевая ставка — это волшебная палочка. Если снизить ставку, не обращая внимания на высокую инфляцию, последствия будут печальными — в виде нового взлета цен, еще более значительного роста рыночных ставок.
Сейчас физические ресурсы в экономике практически полностью задействованы. Рекордно низкая безработица это очень хорошо показывает. Поэтому стимулирование спроса если и возможно, то в разумных дозах. И это в равной степени относится и к льготной ипотеке, и к льготным кредитам для бизнеса. Пирог можно нарезать по-разному, но от этого больше он не станет. В текущих условиях магистральный путь к расширению потенциала экономики один — внедрение новых технологий и повышение производительности труда. А умеренная инфляция — это, если хотите, твердая почва под ногами на этом пути.
Дальше встает вопрос: где же взять деньги на новое оборудование, внедрение новых технологий? Я уже говорила о том, что прибыли остаются высокими, но не всем компаниям под силу развиваться только за счет прибыли.
На наш взгляд, для быстрорастущих и для зрелых, хорошо узнаваемых компаний правильный путь — это привлечение средств на бирже, размещение акций. Мы много об этом говорим. Когда кредиты дорогие, а у компаний высокая прибыль, лучше привлекать акционерный капитал. И государство может этому способствовать, в том числе перераспределяя часть субсидий с льготных кредитов на поддержку привлечения инвестиций через акции.
Такой подход уже внедряется для малого и среднего бизнеса, для так называемых малых технологических компаний в рамках договоренностей с Правительством. На наш взгляд, его можно распространить и на крупный бизнес, и в прошлом году мы такие предложения направили Правительству. Это было бы разумным, потому что кредит более рискован, чем акции, и он более проинфляционный. Компании, которые набирают кредиты при низких ставках, рискуют получить убытки в случае повышения ставок. За примерами далеко ходить не надо. Если же процентный риск берет на себя государство, субсидируя ставки по кредитам, то рост ставок ложится тяжелым бременем на бюджет.
Разворот бизнеса к IPO будет происходить, вопрос лишь в скорости. В наших силах — развивать инфраструктуру финансового рынка, всю линейку долгосрочных инструментов, о чем вчера на заседании рабочей группы подробно докладывал Филипп Габуния. Это программа долгосрочных сбережений и индивидуальные инвестиционные счета III типа, которые заработали в прошлом году. В этом году к ним добавляется долевое страхование жизни, и очень важно, чтобы в отношении налогообложения этот продукт был не менее привлекателен для граждан, чем ПДС и ИИС-3. Рассчитываем здесь на поддержку Государственной Думы.
Знаю, что вчера на рабочей группе не успели подробно обсудить два очень важных направления нашей работы — защиту прав потребителей и борьбу с мошенничеством, я поэтому скажу об этом чуть подробнее.
В сфере защиты прав потребителей — здесь наши приоритеты неизменны, это борьба с нечестными продажами, защита прав заемщиков, защита самых уязвимых людей — пожилых и инвалидов. Законодательные изменения сильно помогают воплощать эти приоритеты в жизнь. Например, в прошлом году благодаря новой редакции закона о потребительском кредите жалобы на навязывание платных услуг снизились почти вдвое. Мисселинг перестал быть такой острой проблемой, как еще несколько лет назад. Хотя, конечно, он остается, но острота снизилась.
Чего нам не хватает? Нам явно не хватает более высоких штрафов для банков за нарушения прав потребителей. На наш взгляд, их нужно повышать. Конечно, ключевой для нас является работа с культурой банков, но усиление материальной ответственности — сильный сдерживающий фактор для недобросовестного поведения.
В прошлом году заработал закон о постоянном механизме кредитных каникул. За год банки предоставили реструктуризацию по 1,2 млн кредитов граждан более чем на 600 млрд рублей — и в соответствии с законом, и по собственным программам. Следующий шаг, на наш взгляд, необходимый — закон о комплексном урегулировании задолженности заемщика в разных банках. Ведь у многих заемщиков кредиты в нескольких банках сразу. И рассчитываем, что законопроект об этом скоро будет внесен в Государственную Думу и рассмотрен здесь.
Далее. Регулирование рассрочки — в этой аудитории не нужно объяснять, почему это важно, и хорошо, что наконец-то законопроект принят в первом чтении. Важно, чтобы он скорее стал законом, это поможет защитить потребителя и устранить скрытый рост закредитованности.
Теперь несколько слов о мошенничестве. В этом году мы получили от вас особенно много вопросов о том, что сделано и что будет сделано для борьбы с этим злом.
Были вопросы о том, как показал себя двухдневный период охлаждения по денежным переводам. Мы внимательно следим за тем, как применяют его банки, и можем сказать, что это эффективный механизм, который уже уберег сотни тысяч людей от мошенников. Крупные банки ежемесячно приостанавливают около 300 тыс. переводов на основании информации из нашей базы данных.
Очень важно, чтобы в этой базе данных были максимально полные данные о мошенниках и от банков, и от МВД. И не просто полные, но, главное, чтобы они быстро к нам попадали. Для этого мы задаем жесткие требования к банкам и развиваем обмен данными с МВД в онлайн-режиме. Если данные, которые запрашивают сотрудники полиции, есть в нашей базе, они получают их через минуту после запроса.
В свою очередь, банки на основании данных из МВД блокируют карты так называемых дропперов, через которых выводятся похищенные деньги. Это сейчас самое уязвимое звено у мошенников. Мы последовательно перекрываем им кислород и будем усиливать давление (кстати, вчера вышло соответствующее поручение Президента). Надо сказать, что мы делаем все для того, чтобы спокойно, как раньше, мошенники работать уже не могли, даже если ядро группы находится в другой стране. Здесь мы работаем в тесном взаимодействии с правоохранительными органами.
В этом году наша главная задача в этой сфере — реализовать на практике новые инструменты, которые дал нам законодатель, чтобы люди почувствовали изменения к лучшему. В том числе закон о противодействии кредитному мошенничеству, закон о сервисе «второй руки», которые Государственная Дума приняла совсем недавно.
И вместе с Минцифры и Правительством будем работать над созданием единой антифрод-платформы. Наша роль в этом проекте — подключение к платформе банковской системы. И мы к этому готовы.
Есть еще несколько направлений, в том числе реализация самозапрета на кредиты, но я здесь боюсь перебрать время. Мы сделали, кстати, отдельный путеводитель по борьбе с мошенничеством, он перед вами. Пытались написать его в простой форме. И конечно, мы с Германом Зубаревым, который курирует эту тему, будем готовы дать все пояснения.
Платежи. Вчера на рабочей группе Алла Бакина эту тему подробно докладывала, поэтому я только отмечу главное. То, что Россия обладает всеми компонентами национальной платежной инфраструктуры, — это большое преимущество, поверьте, не все страны это имеют. У нас есть своя система платежных карт, своя Система передачи финансовых сообщений, своя Система быстрых платежей — и во многом благодаря этому люди почти не почувствовали новых санкций, а в прошлом году они были мощные, у нас пятьдесят с лишним банков новых опять попало под санкции, биржи. Все эти системы активно развиваются, а в будущем их дополнит цифровой рубль.
И в заключение остановлюсь подробнее на том, с чего начинала, — на взаимодействии Банка России и Правительства. Уважаемые депутаты не раз выражали беспокойство, что наши усилия рассогласованы, и это так или иначе звучало на рабочей группе, это часто звучит в медиа, то есть это беспокоит общество. Но я хочу заверить, что тесная координация Банка России и Правительства — не пустые слова. По трем причинам.
Первое — у нас есть постоянный обмен оценками текущей ситуации в экономике, обмен данными, планами, чтобы не было слепых зон при принятии решений. Мы принимаем их самостоятельно, каждый в зоне своей ответственности, но с полным пониманием дальнейших шагов друг друга. И по очень многим вопросам мы приходим к общему мнению. Например, сокращение периметра безадресных льготных программ кредитования — это результат наших дискуссий.
Второе — я уже говорила об этом в Государственной Думе осенью, когда рассматривались подробно Основные направления денежно-кредитной политики, и повторю сейчас: даже когда бюджетная и денежно-кредитная политика были разнонаправленными (одна — мягкая, другая — жесткая), это не означает, что они конфликтуют друг с другом. Независимость денежно-кредитной политики нужна не для того, чтобы принимать решения в пику Правительству. Денежно-кредитная политика всегда выполняет роль балансира, защищая макроэкономическую стабильность. Это слишком большая ценность. На этом уже прочном фундаменте макроэкономической стабильности Правительство возводит свое здание — экономику предложения, развивает экономику предложения.
Третье — вся повестка развития финансового рынка, поддержки малого и среднего бизнеса, цифровизации, разблокировки активов, а с недавних пор и борьбы с мошенничеством — все это предмет нашей общей работы с коллегами из Минфина, Минэкономразвития, Минцифры, с Правительством в целом. Не только обмена информацией, по этим направлениям у нас есть общие планы, есть рабочие группы. Мы в постоянном контакте с Минпромторгом, Минстроем и Минсельхозом по отраслевым сюжетам.
Одним словом, мы действуем в тандеме и с четким пониманием объективных ограничений, взаимной ответственности и, главное, общей цели. Устойчивый рост экономики, повышение благосостояния граждан — это те ключевые ценности, по которым у нас не было и нет никаких разногласий.
На этом я завершу свое выступление. Благодарю за внимание! И буду готова ответить на вопросы.