Новый номер журнала «Деньги и кредит»: моделирование доверия и прогнозная сила новостей

Доверие к центральному банку — один из факторов эффективности денежно-кредитной политики (ДКП): чем выше уровень доверия к центробанку, тем сильнее его влияние на инфляционные ожидания. Для оценки уровня доверия обычно используются данные опросов, которые проблематично проводить слишком часто. Анастасия Матевосова (МГУ; Институт экономики РАН) предлагает задействовать большие данные и строит индикатор, основанный на сентимент-анализе текстов комментариев пользователей ВКонтакте. Такой индикатор может использоваться с различной частотой — например, и на еженедельных данных, и на годовых. Моделирование на еженедельных данных выявило, что рост доверия ведет к снижению инфляционных ожиданий с лагом около 2 недель.

Текстовый анализ с применением нейронных сетей может помочь и в прогнозировании инфляции. Елизавета Волгина (МГУ) в своей работе использует для этого информацию из новостей СМИ, дополняя ею стандартные макропеременные (такие как динамика зарплаты, промышленного производства или цены нефти). Автор показывает, что подобный прогноз оказывается точнее, чем прогноз без учета новостей.

Центральным банкам при проведении ДКП важно учитывать не только прогноз инфляции, но и риски того, что она окажется выше. При одном и том же прогнозе ситуация, в которой риск высокой инфляции существеннее, требует более жестких мер ДКП. Александра Чудаева (РАНХиГС) анализирует факторы таких инфляционных рисков и показывает, что на горизонте года к ним относятся рост оплаты труда и спад производства, а на горизонте месяца — увеличение оборота розничной торговли и ослабление рубля.

С этими и другими статьями журнала «Деньги и кредит» № 1 за 2025 год можно ознакомиться на сайте журнала.