Что такое основной (ОМ) и дополнительный механизмы (ДМ) предоставления ликвидности?

Мы постоянно развиваем систему инструментов денежно-кредитной политики в целях повышения эффективности. Банк России с 16.10.2023 трансформировал систему операций предоставления ликвидности в основной механизм (ОМ) и дополнительный механизм (ДМ). Условия привлечения средств для КО (ставка, обеспечение, сроки) теперь зависят от цели операций. Так, задача инструментов, входящих в ОМ, – обеспечить достижение операционной цели ДКП – сформировать условия для нахождения ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки Банка России и ограничить волатильность этих ставок. К ДМ банки могут обращаться в случае, если они испытывают временные трудности с ликвидностью, которые невозможно оперативно устранить за счет привлечения средств на денежном рынке или посредством операций в рамках ОМ. В результате ДМ заменил механизм экстренного предоставления ликвидности (МЭПЛ). Формируя ОМ / ДМ Банк России не ставил перед собой задачу каким-либо образом ограничить доступ банков к рефинансированию. Общий объем обеспечения, под которое банки могут привлечь ликвидность, с запуском новых механизмов практически не изменился.

Банк России использует контрциклический подход к обеспечению по операциям предоставления ликвидности. Если в банковском секторе сформировался или ожидается в будущем структурный дефицит ликвидности, мы расширяем состав обеспечения по операциям предоставления ликвидности, в том числе, мы изменяем минимальные требования к кредитным рейтингам, снижаем дисконты (повышаем поправочные коэффициенты). Если же, наоборот, в банковском секторе профицит ликвидности, то Банк России ужесточает требования к обеспечению.

После перехода к ОМ / ДМ контрциклический подход к обеспечению сохранен. Все обеспечение по операциям предоставления ликвидности разделено на две группы: ОМ и ДМ. В обе группы может быть включено как рыночное, так и нерыночное обеспечение. По мере роста потребности в ликвидности у банков мы «переводим» часть активов из ДМ в ОМ.

Ставка по операциям ОМ установлена на более низком уровне, чем по операциям ДМ. Поэтому мы предполагаем, что банки в первую очередь используют операции ОМ. При этом в случае нехватки обеспечения для ОМ, банки могут привлечь средства в рамках ДМ. Таким образом, применение ОМ / ДМ стимулирует банки привлекать средства в Банке России под наиболее ликвидное и качественное обеспечение, при этом сохраняя возможность привлечения ими ликвидности в необходимых объемах.

Информацию о значениях дисконтов и поправочных коэффициентов можно посмотреть здесь:

• по ценным бумагам;
• по нерыночным активам.

В момент перехода стоимость привлечения ликвидности для банков существенно не поменялась, так как объем привлечения средств у Банка России со стороны кредитных организаций был весьма невысок, а порядок и условия предоставления средств на аукционах остались прежними. Касательно же операций постоянного действия, то ликвидность стала предоставляться преимущественно через операции ОМ по ставке, равной ключевой ставке Банка России, увеличенной на 100 б.п., тогда как частота обращения банков к более дорогим операциям ДМ, как и ожидалось, оказалась довольно низкой.

Нет, не зависит. Ставка по кредитам овернайт, автоматически предоставляемым в конце операционного дня для погашения задолженности по внутридневным кредитам в случае отсутствия средств на корсчете, останется равной ключевой ставке Банка России, увеличенной на 100 б.п., независимо от того, какие именно ценные бумаги или нерыночные активы переданы по ним в залог. Ставки по всем кредитам на срок 1 день (ломбардные кредиты и кредиты, обеспеченные нерыночными активами) в рамках ОМ также равны ключевой ставке Банка России, увеличенной на 100 б.п.

Банки могут самостоятельно решать через какой механизм они будут привлекать средства. Банк России не вводит требований о том, что средства в рамках ДМ можно привлекать только после исчерпания возможности привлечения средств через ОМ. Таким образом, банки могут воспользоваться ДМ, даже если у них есть незадействованное обеспечение, соответствующее критериям ОМ.

Банк России не считает обращение банка к операциям ДМ признаком его финансовой неустойчивости. Задача ДМ (как и ОМ) — удовлетворить временную потребность банков в ликвидности вне зависимости от причины, по которой эта потребность возникла.

Нет. После перехода на ОМ / ДМ Банк России продолжает использовать специализированные механизмы рефинансирования, направленные на стимулирование банковского кредитования отраслей или сегментов экономики, развитие которых сдерживается структурными факторами.

Да. С переходом на ОМ / ДМ был отменен МЭПЛ (введен с 1 сентября 2017 г.). Банк России также расторг все соглашения о порядке предоставления денежных средств в рамках МЭПЛ с заключившими их кредитными организациями.

Фактически ДМ – это замена МЭПЛ. Но в отличие от МЭПЛ, ДМ – это постоянно действующий механизм получения ликвидности. Для его использования кредитной организации не нужно соответствовать дополнительным критериям и предоставлять документы и дополнительную информацию в Банк России для принятия соответствующего дискреционного решения.

Нет. Для целей отслеживания изменения кредитных рейтингов в рамках ОМ / ДМ Банк России пользуется данными, поступающими от КРА, без публикации сводной информации на официальном сайте Банка России.

Нет, не нужно. Банк России самостоятельно отслеживает изменения кредитных рейтингов.

Обмен документами по кредитным операциям, в том числе по нерыночным активам, происходит в электронном виде в соответствии с Альбомами УФЭБС ЭДО ДКО и ЭДО Активы. Проекты Альбомов УФЭБС ЭДО ДКО и ЭДО Активы размещены на официальном сайте Банка России.

Нет. В операциях, проводимых в рамках ОМ / ДМ, принимаются ценные бумаги, которые включены в Ломбардный список. С 1 октября 2026 года в рамках ОМ принимаются все входящие в Ломбардный список ценные бумаги (за исключением отдельных выпусков облигаций).

Кредитный рейтинг ценной бумаги не является автоматическим критерием ее включения в Ломбардный список. 

Аукционы репо на срок 1 неделя и «тонкой настройки» проводятся с ценными бумагами, которые принимаются по операциям ОМ. Список ценных бумаг, доступных для использования по операциям репо публикуется на сайте Банка России.

Нет, кредитным организациям не требуется отслеживать такую информацию и оповещать Банк России. Мы самостоятельно отслеживаем кредитные рейтинги обязанных лиц по кредитам, права требования по которым включены в пулы обеспечения.

Нет, Банк России использует бухгалтерскую отчетность организаций, обязанных по кредитным договорам, из имеющихся источников. При этом Банк России может, в случае отсутствии у него соответствующей информации, направить в банк запрос о предоставлении бухгалтерской отчетности по конкретной организации.

При запуске ОМ / ДМ мы уточнили отдельные критерии включения прав требования по кредитным договорам в пулы обеспечения. Были отменены следующие критерии:

• требование к категории качества кредита;
• перечень юридических лиц, которые могут являться лицами, обязанными по кредитным договорам, права требования по которым включаются в пул обеспечения без проверки Банком России показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности и иной информации об указанных лицах;
• список субъектов РФ и муниципальных образований, которые могут являться лицами, обязанными по кредитным договорам, права требования по которым могут быть включены в пул обеспечения.

Вместо этого Банк России стал принимать решение о включении (сохранении, исключении) права требования в пул обеспечения на основе оценки кредитного риска обязанного по кредитному договору лица (присвоенного кредитного рейтинга или, в случае его отсутствия, оценки по методике Банка России). Такой подход действует для всех банков и всех активов.

Оценка кредитоспособности осуществляется в отношении обязанных лиц по кредитным договорам. Если у обязанного по кредитному договору лица есть рейтинг хотя бы одного из установленных рейтинговых агентств, то он используется при принятии решения о включении нерыночного актива в пул обеспечения.

Оценка кредитоспособности осуществляется в отношении обязанных по кредитным договорам лиц. Если у обязанного лица (юридического лица) нет кредитных рейтингов ни одного из кредитных рейтинговых агентств, то решение о принятии права требования по кредиту осуществляется на основе оценки по методике Банка России. В случае соответствия оценки обязанного лица по методике Банка России рейтингу на уровне не ниже «А-» право требования по кредитному договору может быть включено в пул обеспечения по операциям ДМ.

Нет. 

Внутренняя методика оценки кредитного риска применяется Банком России в случае отсутствия у юридического лица кредитного рейтинга, присвоенного кредитным рейтинговым агентством. Такая оценка проводится на основе совокупности финансовых коэффициентов, рассчитанных по бухгалтерской (финансовой) отчетности обязанного лица, характеризующих структуру капитала, ликвидность, деловую активность, рентабельность, способность к обслуживанию долга.

Для оценки уровня кредитоспособности организаций из разных отраслевых сегментов используются разные модели, в которых различается как набор финансовых показателей, так и степень их влияния на оценку совокупного уровня кредитного риска. И так как факторы модели учитываются комплексно, отсутствуют пороговые значения используемых в ней финансовых коэффициентов. Кроме того, в методике учитываются показатели платежного поведения и кредитной истории данного юридического лица. Длительность и давность просроченных платежей рассматриваются за последние 12 месяцев до даты проведения оценки (при рассмотрении и мониторинге актива).

При расчете оценки кредитного риска не предусматривается использование экспертных суждений и корректировок. Присвоенная оценка пересматривается при актуализации годовой отчетности либо появлении информации относительно платежного поведения компании.

Проведение оценки юридических лиц, являющихся обязанными лицами по кредитным договорам, по методике Банка России осуществляется при рассмотрении ходатайства о включении нерыночного актива и в рамках мониторинга включенных в пулы обеспечения / залог по кредитам Банка России нерыночных активов (при отсутствии у обязанного лица кредитного рейтинга хотя бы одного из кредитных рейтинговых агентств). Результаты оценки учитываются при принятии решения о включении / отказе во включении нерыночного актива в пул обеспечения, сохранении нерыночного актива в пуле обеспечения / исключении нерыночного актива из пула обеспечения.

Нет. Банк России определяет вид механизма на этапе рассмотрения ходатайства о включении нерыночного актива в пул обеспечения. Кредитная организация узнает о виде механизма при получении решения о включении нерыночного актива в пул обеспечения. При этом Банк России одновременно направляет и значение поправочного коэффициента по нерыночному активу.

Если нерыночный актив был включен в ОМ, а с учетом снижения или отзыва кредитного рейтинга обязанного лица перестал соответствовать требованиям для ОМ, но соответствует требованиям для ДМ, то нерыночный актив автоматически переводится в ДМ.

Однако нерыночный актив, включенный в ДМ, не переводится в ОМ (если иное не установлено Банком России).

Если нерыночный актив был включен в ОМ или ДМ, а с учетом изменения оценки кредитного риска обязанного лица (кредитного рейтинга или, в случае его отсутствия, оценки кредитного риска по методике Банка России) перестал соответствовать требованиям ОМ и ДМ, нерыночный актив исключается из пула обеспечения (если иное не установлено Банком России).

Обо всех переводах нерыночных активов между механизмами в кредитные организации направляются уведомления.

Если нерыночный актив был включен в ОМ и принят в залог по кредиту Банка России, а с учетом изменения или отзыва кредитного рейтинга обязанного лица перестал соответствовать требованиям для ОМ, но соответствует требованиям для ДМ, то нерыночный актив подлежит исключению из залога по кредиту Банка России, а после освобождения из залога по кредиту Банка России он используется в рамках ДМ.

Если нерыночный актив был включен в ОМ и принят в залог по кредиту Банка России, а с учетом изменения или отзыва кредитного рейтинга обязанного лица перестал соответствовать требованиям для ОМ и не соответствует требованиям для ДМ, то нерыночный актив подлежит исключению из залога по кредиту Банка России, а после освобождения из залога по кредиту Банка России он сразу исключается также из пула обеспечения.

Если нерыночный актив был включен в ДМ и принят в залог по кредиту Банка России, а с учетом изменения оценки кредитного риска обязанного лица (кредитного рейтинга или, в случае его отсутствия, оценки кредитного риска по методике Банка России) перестал соответствовать требованиям ДМ, то нерыночный актив подлежит исключению из залога по кредиту Банка России, а после освобождения из залога по кредиту Банка России он сразу исключается также из пула обеспечения.