Обращение облигаций

Решение общего собрания владельцев облигаций (далее – ОСВО) об отказе от реализации права на обращение в суд (принимаемое 90% голосов владельцев облигаций) по смыслу подпункта 5 пункта 1 статьи 29.7 Закона о рынке ценных бумаг не требуется для отказа представителя владельцев облигаций (далее – ПВО) от уже поданного искового заявления.

Отказ ПВО от иска (а равно иные действия, направленные на прекращение судебного разбирательства) возможен при наличии надлежащих оснований, в частности:

1. Добровольное исполнение эмитентом заявленных требований (полное погашение задолженности).
2. Принятие ОСВО решения о «реструктуризации» облигационной задолженности. Если ПВО не откажется от искового заявления, то суд должен отказать в удовлетворении исковых требований в связи с отсутствием материального права требования. 
3. Принятие ОСВО решения об утверждении мирового соглашения (с учетом ранее данных разъяснений Банка России). Заключение мирового соглашения влечет прекращение производства по делу.

В отсутствие указанных оснований Банк России исходит из того, что отказ ПВО от заявленного иска по собственной инициативе свидетельствует о неразумном осуществлении ПВО своих обязанностей, поскольку это приводит к прекращению судебной защиты прав владельцев облигаций без их волеизъявления.

По смыслу статьи 4 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации обращение представителя владельцев облигаций (далее – ПВО) в арбитражный суд возможно исключительно при соблюдении досудебного порядка урегулирования спора. 

В связи с изложенным, для обеспечения возможности своевременной подачи искового заявления (с учетом ранее данных разъяснений Банка России) ПВО целесообразно в течение 3 (трех) рабочих дней с момента наступления дефолта направить в адрес эмитента досудебную претензию о погашении задолженности. 

Одновременно с этим ПВО следует обеспечить раскрытие (публикацию) досудебной претензии вместе с доказательствами ее направления в информационном ресурсе, обновляемом в режиме реального времени и предоставляемом информационным агентством, а также на официальном сайте ПВО в сети «Интернет».

Общее собрание владельцев облигаций (далее – ОСВО) вправе принять решение об утверждении основных условий мирового соглашения и о согласии на заключение мирового соглашения представителем владельцев облигаций только в том случае, если соответствующая компетенция ОСВО предусмотрена решением о выпуске облигаций.

ОСВО вправе принимать решения по вопросам, которые предусмотрены подпунктами 7–7.1 пункта 1 статьи 29.7 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» или решением о выпуске облигаций.

Если на ОСВО принято решение по вопросу, который не отнесен к компетенции ОСВО законом или решением о выпуске облигаций, то указанное решение является ничтожным (пункт 2 статьи 29.7 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», подпункт 3 статьи 181.5 Гражданского кодекса Российской Федерации).

Нет. Представитель владельцев облигаций не имеет полномочия на подписание мирового соглашения в суде без соответствующего решения общего собрания владельцев облигаций.

Общее собрание владельцев облигаций (далее – ОСВО) вправе принять решение об отказе от публичных внеэмиссионных оферт как эмитента, так и третьих лиц о приобретении облигаций только в том случае, если соответствующая компетенция ОСВО предусмотрена решением о выпуске облигаций. При этом соответствующее решение ОСВО будет распространяться исключительно на тех владельцев облигаций, которые к моменту принятия решения еще не осуществили акцепт таких оферт.

ОСВО вправе принимать решения по вопросам, которые предусмотрены подпунктами 7–7.1 пункта 1 статьи 29.7 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» или решением о выпуске облигаций.

Если на ОСВО принято решение по вопросу, который не отнесен к компетенции ОСВО законом или решением о выпуске облигаций, то указанное решение является ничтожным (пункт 2 статьи 29.7 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», подпункт 3 статьи 181.5 Гражданского кодекса Российской Федерации).

При получении информации о неисполнении или ненадлежащем исполнении эмитентом обязательств по облигациям (технический дефолт, дефолт) представителю владельцев облигаций следует:

• направить эмитенту запрос о причинах допущенного нарушения, его дальнейших планах по обслуживанию облигационной задолженности (сроках погашения задолженности, возможной реструктуризации, сроках проведения общего собрания владельцев облигаций) или о подаче заявления эмитентом о собственном банкротстве;
• опубликовать информацию, полученную от эмитента; при отсутствии ответа в разумный срок – опубликовать информацию об отсутствии ответа эмитента.

По результатам оценки полученной информации представитель владельцев облигаций должен оценить целесообразность обращения в суд для защиты прав владельцев облигаций.

Представителю владельцев облигаций следует обратиться с исковым заявлением в арбитражный суд после наступления дефолта, если:

1. эмитент в разумный срок не погашает образовавшуюся задолженность,

2. эмитент в разумный срок не предпринимает действий по урегулированию ситуации (не сообщает о намерении осуществить реструктуризацию облигационной задолженности, не инициирует проведение общего собрания владельцев облигаций, не информирует о планах по обращению с заявлением о собственном банкротстве).

Кроме того, обращение в суд может быть необходимо и в иных случаях, когда это требуется для защиты прав и законных интересов владельцев облигаций.

Да, вправе. Положения статьи 29.1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» предоставляют представителю владельцев облигаций право действовать от имени всех владельцев облигаций, в том числе обращаться с требованиями в арбитражный суд, и не ставят осуществление этого полномочия в зависимость от наличия решения общего собрания владельцев облигаций.

Предварительные судебные расходы при инициировании судебного разбирательства несет представитель владельцев облигаций.

В случае, если для выпуска облигаций определен (избран) представитель владельцев облигаций (ПВО) — интересы владельцев таких бумаг будет представлять ПВО. В случае отсутствия ПВО требования от имени владельцев облигаций в банкротстве будет заявлять НКО АО НРД.

В соответствии со статьей 414 Гражданского кодекса Российской Федерации обязательство прекращается соглашением сторон о новации, если иное не установлено законом или не вытекает из существа отношений. Таким образом, соглашения о новации фактически прекращают правоотношения между владельцем и эмитентом, вытекающие из облигаций. Следовательно, после заключения соглашения о новации правоотношения между владельцами облигаций и их эмитентом регулируются условиями такого соглашения, а не эмиссионными документами.

Право на досрочное погашение биржевых облигаций при реорганизации эмитента возникает у тех владельцев, которые приобрели ценные бумаги до опубликования первого уведомления о реорганизации, в соответствии с пунктом 2 статьи 60 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее — ГК РФ). Указанная норма не распространяется на случаи реорганизации эмитента в форме преобразования (пункт 5 статьи 58 ГК РФ).

Моментом, с которым связана обязанность эмитента по раскрытию информации о возникновении у владельцев облигаций права требовать досрочного погашения принадлежащих им ценных бумаг, является публикация первого уведомления о реорганизации юридического лица в журнале «Вестник государственной регистрации» (пункт 39.3 Положения Банка России от 27.03.2020 № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» и пункт 1 статьи 60 ГК РФ).

Владельцы облигаций вправе предъявлять требования о досрочном их погашении в судебном порядке. Предъявленные в установленный срок такие требования должны быть исполнены до завершения процедуры реорганизации (пункт 2 статьи 60 ГК РФ). При этом сроки предъявления требований, установленные пунктом 4.1 статьи 17.1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», предусмотрены для досудебного порядка удовлетворения требований и, следовательно, не подлежат применению в случае реорганизации эмитента, когда в силу закона кредиторы могут предъявить требования только в судебном порядке.

Подпунктом 5 пункта 11 статьи 29.1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон № 39-ФЗ) предусмотрен перечень событий, о которых представитель обязан информировать владельцев облигаций.

Представитель информирует владельцев облигаций об обстоятельствах, предусмотренных пунктом 3.1 Положения Банка России от 29.10.2014 № 439-П «О порядке включения лиц в список лиц, осуществляющих деятельность представителей владельцев облигаций, и исключения лиц из указанного списка, порядке информирования владельцев облигаций их представителем, порядке представления уведомления, содержащего сведения о представителе владельцев облигаций, и требованиях к его форме и содержанию» со дня, в который представитель узнал или должен был узнать о выявлении или наступлении соответствующих обстоятельств.

Сведения, раскрываемые эмитентом в форме сообщений и документов, предусмотренных Положением Банка России от 27.03.2020 № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» (далее —  Положение № 714-П) являются одним из источников информации, на основании которой представитель информирует владельцев облигаций.

Нераскрытие эмитентом информации в соответствии с пунктом 1.17 Положения № 714-П не влечет прекращения обязанности представителя по информированию владельцев облигаций, предусмотренной подпунктом 5 пункта 11 статьи 29.1 Закона № 39-ФЗ.

Таким образом, представителю необходимо предпринимать все возможные действия, направленные на получение сведений, необходимых для информирования владельцев облигаций в соответствии с подпунктом 5 пункта 11 статьи 29.1 Закона № 39-ФЗ, включая обращение непосредственно к эмитенту облигаций с требованием предоставить необходимую информацию.