Экономика растет умеренными темпами, инфляционное давление снижается.
В I квартале 2025 года рост российской экономики продолжился умеренными темпами, а рост цен постепенно замедлялся. При этом совокупный спрос оставался высоким, подпитываясь ростом доходов.
Развитию дезинфляционных процессов способствовали укрепление рубля и охлаждение спроса в некоторых категориях непродовольственных товаров по мере торможения роста потребительского кредитования. При этом вклад факторов предложения в рост цен остается значимым, препятствуя более активному снижению инфляционного давления.
Несмотря на стагнацию в розничном кредитовании, потребительский сектор быстро рос на фоне увеличения доходов. Инвестиционная активность остается вблизи высоких уровней 2024 года. При этом экспортный сектор столкнулся с трудностями.
Снизился фондовый рынок, сократился спрос на первичных размещениях ОФЗ. Рынки пересмотрели вверх ожидаемую траекторию ключевой ставки Банка России, предполагая более длительный период высоких процентных ставок.