Российская экономика продолжает расти за счет расширения внутреннего спроса.
Рост устойчивых компонент ценовой динамики и потребительских цен в целом усилился и превысил 4% в годовом выражении.
По-прежнему увеличивают производство отрасли, поддерживаемые государственным спросом, а также отрасли, производящие потребительские товары и услуги. Дальнейшее активное расширение розничного кредитования на фоне улучшения потребительских настроений и роста трудовых доходов дополнительно разогревает внутренний спрос.
В результате текущая ценовая динамика с учетом ее сильной инерционности создает риски для возвращения инфляции к цели в 2024 году. Это потребовало решительных мер со стороны ДКП. Должно пройти время, прежде чем повышение ключевой ставки приведет к нормализации совокупного спроса в экономике и через нее на разворот инфляционных тенденций.
Кривая доходностей ОФЗ к концу августа стала практически плоской. При этом доходности по всей кривой находятся ниже значения ключевой ставки, отражая рыночные ожидания смягчения денежно-кредитной политики в будущем по мере разворота инфляционного тренда.