Долгосрочное финансирование, инвестиции и рост, связанный с инновациями

Бессонова Е., Мовсесян Л., Цветкова А.

В докладе анализируется влияние доступа к банковскому финансированию на рост производительности российских компаний и их выхода с рынка. Используя данные опроса (BEEPS V, 2012 год), мы рассматриваем взаимосвязь между банковскими кредитами, инновациями и индикаторами эффективности предприятий. Наше исследование показывает, что инновационная деятельность сама по себе не приводит к увеличению производительности российских фирм и не снижает риск выхода с рынка в период нестабильной экономической ситуации в 2013–2015 годах. Также наши оценки говорят о том, что долгосрочные банковские кредиты помогают фирмам повышать производительность, но только в случае, когда они внедряют инновации. Положительное влияние банковского финансирования на вероятность остаться на рынке возникает за счет группы крупных предприятий, не занимающихся инновационной деятельностью. Это может быть признаком неэффективного перераспределения финансовых ресурсов в пользу крупных предприятий, не обязательно демонстрирующих более высокие темпы роста производительности. В то же время фирмы, занимающиеся более сложными инновациями, дольше остаются на рынке, если им удается получить долгосрочные кредиты.

Ознакомиться с полным текстом исследования (на английском)