«Баланс в экономике — главная задача Банка России». Публикация в журнале «Деловая среда»

Ослабление рубля, продолжающаяся перестройка экономики, но одновременно технологическое развитие и новации — все это итоги прошедшего года. О проблемах и их решениях поговорим с управляющим рязанским отделением Банка России Сергеем Кузнецовым.  

— Сергей Викторович, как развивалась экономика региона в этом году? Как чувствовал себя сегмент МСП? Что об этом говорит статистика?

— На протяжении уже пяти лет Рязанская область демонстрирует рост промышленного производства. И в этом году увеличение выпуска продолжилось, прирост за 9 месяцев +6,8%. Наибольший рост показало производство готовых металлических изделий, лекарств и медицинских материалов.

Возобновила рост прибыль компаний. Например, благодаря увеличению спроса за 9 месяцев оборот розничной торговли превысил аналогичный показатель прошлого года на 3,4%, а общепита — на 4%. Во втором и третьем кварталах люди чаще покупали электронику, крупную бытовую технику, подстраиваясь под изменившиеся условия.

Предприятия активно занимали средства, корпоративный кредитный портфель в области вырос. Если остановиться на видах деятельности, то задолженность предприятий, занятых в обработке, увеличилась на 12,4%, в сельском хозяйстве на 12%, в сфере строительства — почти на четверть, в три раза — у предприятий торговли.

Действовали льготные госпрограммы. Эти меры господдержки привели к высоким темпам роста кредитования малого и среднего бизнеса — около 40% по сравнению с прошлым годом. По данным Единого реестра субъектов малого и среднего предпринимательства, на начало ноября в Рязанской области зарегистрирована 41 тысяча предприятий МСП. Их число постоянно меняется: кто-то закрывает ИП, другой человек решает, наоборот, начать бизнес. Но в итоге общее число меняется несильно. Для сравнения — в январе в реестр входили 40,6 тысяч субъектов.

При этом, конечно, остаются проблемы. Для реализации инвестиционных проектов необходимы люди, а бизнес сейчас испытывает нехватку кадров. Безработица в области на исторических минимумах. Некоторые компании вынуждены задействовать сотрудников в несколько смен. Работодатели повышают зарплаты для привлечения и удержания работников. Растущие издержки ложатся на потребителя, который, в свою очередь, торопится потратить деньги, чтобы сбережения не обесценились. Такую спираль мы уже наблюдали в этом году.

— С июля 2023 года Банк России начал цикл повышения ключевой ставки. Как это отражалось на экономике, банковском секторе и населении?

— Когда есть значимое отклонение инфляции вверх от цели, а она установлена вблизи 4%, Банк России должен повысить ключевую ставку, чтобы не допустить еще более сильного разгона цен.

Задача нашей денежно-кредитной политики — сделать так, чтобы суммарный внутренний спрос шел в ногу с ростом производственных возможностей экономики, а не опережал их. Только в этом случае инфляция будет возвращаться к цели. Представьте такую ситуацию: в экономике нет дополнительных рабочих рук, чтобы нарастить производство кроссовок, а кредит при этом дешевый и у людей на руках увеличилось количество денег. Производитель просто поднимет цены, а люди, даже имея на руках больше денег, все равно купят то же количество кроссовок, но по более высокой цене.

Ключевая ставка — основной инструмент Банка России для достижения цели по инфляции, она влияет на ставки банковских депозитов и кредитов. При повышении ставок вклады становятся выгоднее, люди предпочитают больше сберегать и меньше тратить. В результате спрос на товары и услуги снижается, рост цен замедляется.

Мы уже видим изменения. Например, в III квартале 2023 года рязанцы стали больше средств размещать на вкладах. За три месяца остатки на депозитах увеличились на 8%. Всего на начало октября жители области хранили в банках 227,2 млрд рублей. По сравнению с аналогичной датой прошлого года сумма выросла почти на 20%.

Если говорить о кредитах, то за 9 месяцев банки предоставили жителям области кредитов на 118,2 млрд рублей. Это в 1,6 раза больше, чем за такой же период прошлого года. Пока кредитование продолжает расти, несмотря на увеличение ставок. Возможно, это было связано с ожиданием дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

В октябре потребовалось дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к 4% в 2024 году. Во-первых, еще больше увеличился разрыв между расширением спроса и возможностями наращивания предложения. В результате цены росли быстрее, чем ожидал Банк России. Во-вторых, бюджетная политика в ближайшие три года будет стимулирующей.

Тем не менее, Банк России ожидает, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. При такой инфляции средства граждан будут защищены от обесценения, а кредиты, особенно ипотека, будут недорогими.

— Во многом же на рост цен влиял курс рубля. Каковы основные причины ослабления рубля, и что ждать дальше?

—  Курс в России определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Источник иностранной валюты — экспорт, то есть товары, которые мы продаем за рубеж. Спрос же связан с покупками импортных товаров и услуг, а также спросом граждан и бизнеса на иностранную валюту как средство сбережения. Если российский экспорт сокращается, экспортеры продают меньше валюты, а рублевый спрос на импорт со стороны населения и компаний при этом растет, то курс рубля снижается. Именно это и происходило в последние месяцы. Но если экспорт сокращался в основном по не зависящим от нас причинам, это и санкции, и снижение мировых цен на некоторые российские товары, то импорт рос во многом из-за чрезмерного расширения спроса.

Курс не должен обеспечивать интересы одних за счет других. При этом экономические условия постоянно меняются. Валютный рынок помогает найти баланс. И Банку России под силу вернуть спрос к сбалансированному росту. Так как повышение ключевой ставки делает рублевые вклады более привлекательными, люди будут больше сберегать и отложат на некоторое время покупки товаров не первой необходимости, в том числе импортных. То есть рублевый спрос на импорт будет более адекватен возможностям нашего экспорта. Одновременно уменьшится и спрос на иностранную валюту как средство для вложений, люди и бизнес будут охотнее сберегать в рублях. В результате динамика курса будет более стабильной.

— Ключевая ставка не единственный инструмент, которым Центральный банк «охлаждает рынок». С 1 октября, например, некоторым рязанцам стало сложнее взять кредит. Почему были введены ограничения?

—  Макропруденциальные меры для кредитов с низким первоначальным взносом и для заемщиков с высокой долговой нагрузкой Банк России ввел, чтобы сократить рискованное кредитование, в частности в ипотеке. До введения лимитов более трети потребительских кредитов банки предоставляли людям с показателем долговой нагрузки более 80% и более половины — людям с ПДН более 50%. То есть основную часть своего дохода такие заемщики отдают на обслуживание долга. К чему это ведет? Ухудшается качество жизни людей, они вынуждены ограничивать себя во всем и сокращают потребление. В результате страдает и экономика, поскольку общий спрос тоже сокращается. Из-за снизившегося спроса предприятиям труднее реализовывать свою продукцию, и они вынуждены сокращать производство. У банков при этом возможны потери в результате списания кредитов, по которым не поступают платежи, и их возможности кредитовать экономику снизятся.

С 1 октября с помощью лимитов ограничено кредитование заемщиков, у которых ПДН превышает 50%. Для таких граждан доступность кредитов на самом деле может снизиться. Также может быть сложнее взять потребительский кредит без залога на срок свыше 5 лет. Но это снизит риски избыточной закредитованности и в конечном счете убережет таких граждан от попадания в «долговую яму». Для большинства же заемщиков не изменилось ничего.

Мы рассчитываем, что введение лимитов сделает структуру кредитования более здоровой, а для банков и МФО это не создаст дополнительных требований к капиталу при условии соблюдения установленных ограничений.

— 24 июля 2023 года в России был принят закон, необходимый для внедрения цифрового рубля, и 13 банков начали тестирование операций с ним. Насколько успешно идет эксперимент с цифровым рублем? И какие операции уже доступны населению и бизнесу?

—  Действительно, 15 августа началось тестирование операций с реальными цифровыми рублями. Задача этого этапа — отработать базовые операции. К ним, например, относятся открытие и пополнение счетов цифровых кошельков, переводы, простые автоплатежи, оплата покупок и услуг по QR-коду. Основная цель, которую перед собой ставит Банк России, — проверить работу платформы цифрового рубля уже в промышленной среде и убедиться, что клиентский путь удобен и понятен для пользователей.

По нашим оценкам, цифровой рубль может быть запущен в широкий оборот в 2025 году. Полномасштабное внедрение цифрового рубля — это точно процесс на несколько лет.  Решение о масштабировании будет приниматься по результатам прохождения всех этапов пилота и с учетом обратной связи от его участников.

Хочу подчеркнуть: цифровой рубль — это не новая валюта, а третья форма существующей, она идет в дополнение к наличным и безналичным деньгам. При этом все три формы рубля абсолютно равнозначны, люди будут сами решать, чем в конкретный момент им удобней пользоваться.

«Деловая среда», декабрь 2023

Фото: Банк России