Взболтать, но не смешивать: Сравнение эффективности чистого и смешанного инфляционного таргетирования

Филипп Картаев, МГУ им. М. В. Ломоносова
Ирина Лунева, МГУ им. М. В. Ломоносова

Цитирование: Kartaev, P. and Luneva, I. (2018). Shaken, not Stirred: Comparing the Effectiveness of Pure and Hybrid Inflation Targeting. Russian Journal of Money and Finance, 77 (3), рр. 65–75.
doi:10.31477/rjmf.201803.65

Аннотация
В работе исследуется, как выбор между чистым и смешанным (гибридным) инфляционным таргетированием влияет на вероятность достижения заявленного целевого уровня инфляции. Под чистым инфляционным таргетированием в работе понимается режим, при котором инфляция является единственной переменной в целевой функции центрального банка, а под гибридным – альтернативный режим, в рамках которого помимо инфляции в целевую функцию денежных властей входит валютный курс. Моделирование проводится на основе панельных данных по 32 странам, декларирующим режим инфляционного таргетирования. На основе методов кластерного анализа осуществлена классификация стран по типу используемого режима: чистого или гибридного. После этого построена модель бинарного выбора, оценивающая вероятность достижения цели по инфляции. Получен вывод, что использование гибридного варианта инфляционного таргетирования ассоциируется с увеличением этой вероятности, что говорит в пользу более высокой эффективности указанного режима по сравнению с чистым таргетированием.

Ключевые слова: валютный курс, эффект переноса, выпуск, инфляционное таргетирование, панельные данные
JEL Codes: C23, E52, O42

текст статьи

приложение

× Закрыть