Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)

Что такое фондовый рынок?

На фондовом рынке (рынке ценных бумаг), который является частью финансового рынка, проводятся операции в основном с такими ценными бумагами, как акции и облигации (долевые и долговые бумаги). Эти операции осуществляют Московская Биржа (moex.com) и Национальный расчетный депозитарий (nsd.ru), и именно они отвечают перед участниками рынка за бесперебойную торговлю ценными бумагами, расчёты по сделкам и хранение ценных бумаг.

Акционерное общество, акция, права акционеров

Финансирование деятельности предприятий происходит за счёт средств предпринимателей, которые рискуют ими, чтобы получить прибыль. Для расширения предприятий предприниматели могут привлекать дополнительные средства от инвесторов, т.е. любых граждан или организаций, которые имеют свободные денежные средства и готовы разделить с предпринимателями рыночные риски. Именно от латинского слова actio как обозначения намерения совершить «действие для достижения цели» произошло и закрепилось в русском языке слово «акция» – ценная бумага, которая подтверждает права определенного лица (акционера) на получение части прибыли предприятия и участие в управлении им.

Предприятие, уставный капитал которого образован путем размещения его акций среди инвесторов, называется акционерным обществом. Все стратегические решения о развитии общества принимаются с учетом мнения каждого акционера, которое учитывается посредством процедуры тайного голосования по вопросам повестки дня общего собрания акционеров. Принцип голосования: одна акция – один голос.

Основные этапы процедуры выпуска (эмиссии) акций следующие:

  • общее собрание акционеров или совет директоров принимают решение о размещении акций;
  • на основании данного решения совет директоров утверждает документ, содержащий информацию о размещаемых акциях, правах акционеров, условиях и порядке размещения акций – «Решение о выпуске акций»;
  • эмиссионные ценные бумаги (акции) проходят обязательную процедуру – государственную регистрацию выпуска ценных бумаг в Банке России.

Акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли общества только после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, так как зависит от итогов производственной деятельности и суммы полученной прибыли. При ликвидации обыкновенная акция дает акционеру право на часть имущества ликвидируемого общества после расчетов с кредиторами и владельцами привилегированных акций.

Привилегированные акции дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от размера прибыли, полученной акционерным обществом за отчетный период. Владельцы привилегированных акций обладают также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемого акционерного общества. При этом владельцы привилегированных акций, как правило, ограничены в участии в управлении акционерным обществом.

Номинальная стоимость акции определяется путём деления суммы уставного капитала акционерного общества на количество выпускаемых акций. По номинальной стоимости акции оплачиваются при учреждении общества. Номинальная стоимость акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости (т.е. её цене на фондовой бирже и на внебиржевом рынке), а также исчисления дивидендов. Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется размером получаемых по акции дивидендов, биржевой конъюнктурой, влиянием рекламы и многими другими факторами.

Правила защиты прав инвесторов изложены в Федеральном законе от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

С целью защиты прав инвесторов и предоставления нынешним и потенциальным инвесторам информации для принятия инвестиционных решений существует особый порядок раскрытия информации о публичных акционерных обществах. Наиболее существенными для инвестора являются такие обязательные для раскрытия публичными акционерными обществами документы, как годовой отчет, ежеквартальный отчет, годовая финансовая отчетность.

Другой вид эмиссионных ценных бумаг – это облигации. Основные виды облигаций (по типу эмитента): корпоративные облигации (в т. ч. биржевые), государственные (облигации федерального займа) и региональные (облигации субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации) ценные бумаги. Облигация имеет срок обращения, по окончанию которого её владелец имеет право получить от эмитента номинальную стоимость облигации и все предусмотренные проспектом эмиссии доходы по облигации. Корпоративные облигации проходят процедуру государственной регистрации в Банке России, государственные и региональные облигации – в Министерстве финансов России, биржевые облигации – на Московской Бирже.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет посредническую деятельность на рынке ценных бумаг, которую осуществляют брокеры, дилеры и доверительные управляющие. Брокер совершает сделки на рынке ценных бумаг по поручению клиента: от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента. Дилер заключает сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт. Доверительный управляющий выделяет персонального брокера для управления ценными бумагами клиента.

На бирже все сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляют только брокеры. Любой гражданин России имеет право заключить с брокером договор, открыть у него брокерский счёт и инвестировать средства в ценные бумаги, давая брокеру поручения и оплачивая его услуги посредством комиссионного вознаграждения. Важно знать, что брокер лишь исполняет поручения клиента, не отвечая за успешность клиентских операций. Доверительный управляющий, напротив, отвечает перед клиентом за эффективное управление и совершение операций, направленных на увеличение стоимости активов, переданных ему в доверительное управление.

Учет прав и хранение ценных бумаг осуществляют специальные организации – депозитарии. Реестр (список) акционеров акционерных обществ ведут регистраторы – организации, которые имеют право заниматься только этой деятельностью и обладают специальной лицензией Банка России.

Коллективные инвестиции

На фондовом рынке существует достаточно надежная форма управления капиталом – коллективные инвестиции. В настоящее время отрасль коллективных инвестиций в России позволяет осуществлять вложения в акции, облигации, объекты недвижимости, предметы искусства и прочее.

В случае отсутствия у потенциального инвестора знаний в области инвестирования в ценные бумаги, времени, чтобы управлять портфелем ценных бумаг, или средств, необходимых для индивидуального обслуживания доверительным управляющим, он может обратиться в паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Схема инвестирования в этом случае состоит из приобретения инвестором определенного количества паев инвестиционного фонда, который находится под управлением управляющей компании. Её деятельность лицензируется и контролируется Банком России и изложена в специальном, открытом для всех потенциальных инвесторов документе – Правилах паевого инвестиционного фонда.

Существующая линейка фондов может удовлетворить запросы как очень осторожного, консервативного инвестора, так и инвестора, готового принимать на себя повышенные риски.

Риски фондового рынка и защита прав потребителей

Вложения в ценные бумаги могут принести более существенные доходы, чем банковские депозиты, но могут принести и убыток. А ваши деньги на счетах у брокеров и управляющих компаний – в отличие от банковских депозитов ряда банков, участвующих в системе страхования вкладов – не застрахованы.

Банк России следит за защитой прав инвесторов и акционеров на фондовом рынке, регулируя деятельность профессиональных участников этого рынка и соблюдение стандартов их работы с клиентами. Эти функции осуществляет Служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров. Тем не менее это не освобождает инвестора от рыночных рисков, связанных с тем, что стоимость ценных бумаг различных эмитентов постоянно меняется – возрастает или снижается под воздействием многочисленных факторов. Нужно осознавать эти риски, понимать, насколько они приемлемы для вас. В противном случае нужно обращаться за советами к финансовым консультантам и посредникам, обязательно убедившись в наличии у них лицензии Банка России на осуществление данной деятельности.

Налоговые льготы

Согласно Федеральному закону от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с 1 января 2015 года можно открывать индивидуальный инвестиционный счёт в любой брокерской компании и получать не только финансовый результат от проводимых сделок с ценными бумагами, но и налоговый вычет в размере 13% в год.

Ограничения по размещению средств одного гражданина на индивидуальном инвестиционном счете:

  • максимально возможная сумма – не более 400 000 рублей в год;
  • срок размещения с правом сохранения возможности получить налоговый вычет – 3 года;
  • индивидуальный инвестиционный счет может быть только один.
× Закрыть